一、需求因素
近期多項(xiàng)數(shù)據(jù)都顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)中向好，除上周公布的1-2月份地產(chǎn)、基建投資數(shù)據(jù)超預(yù)期外，本周公布的1-2月份鐵路貨運(yùn)量和全社會(huì)用電量數(shù)據(jù)也持續(xù)向好，經(jīng)濟(jì)整體回暖的態(tài)勢(shì)基本確立，也印證當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼市需求處于高位。
不過(guò)，與此同時(shí)，房地產(chǎn)新一輪樓市限購(gòu)政策密集啟動(dòng)、央行貨幣政策轉(zhuǎn)向“防風(fēng)險(xiǎn)、去桿杠”，加劇市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)需求的憂慮。
二、供給因素
3月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼及鋼材日均產(chǎn)量環(huán)比明顯回落，但更多可能受華北地區(qū)鋼廠限產(chǎn)影響。
當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼廠高利潤(rùn)已持續(xù)了相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，許多停產(chǎn)已久的鋼廠相繼復(fù)產(chǎn)，尤其是建材利潤(rùn)巨大，具有產(chǎn)能轉(zhuǎn)移條件的鋼廠均優(yōu)先將鐵水用于生產(chǎn)建材，加之出口大幅下降，市場(chǎng)供應(yīng)正在逐步增多。
而本周市場(chǎng)庫(kù)存量盡管維持下降態(tài)勢(shì)，但降幅連續(xù)兩周出現(xiàn)收窄，市場(chǎng)供應(yīng)壓力有所顯現(xiàn)。
三、成本因素
本周進(jìn)口礦價(jià)下跌，焦炭?jī)r(jià)格小幅上漲，鋼廠成本小幅下降。本周西本鋼材指數(shù)下跌90元/噸，同期成本指數(shù)下跌36元/噸，目前國(guó)內(nèi)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)平均毛利達(dá)到892元/噸，依然處在相當(dāng)高的水平。
當(dāng)前鐵礦石港口庫(kù)存高企，進(jìn)口礦到貨量增多，國(guó)產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)也逐步加快，后期礦價(jià)仍有下行壓力。而當(dāng)前各地主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格倒掛的局面普遍，鋼廠價(jià)格面臨越來(lái)越大的下調(diào)壓力。成本對(duì)鋼價(jià)的支撐力度繼續(xù)趨弱。
四、資金層面
在上周央行上調(diào)公開市場(chǎng)操作利率后，受嚴(yán)格的MPA考核、貨幣政策收緊預(yù)期和季末因素等影響，近期資金面持續(xù)緊張，shibor利率連續(xù)攀升至近幾年新高。
從5月份開始，央行逆回購(gòu)便連續(xù)實(shí)施資金凈回籠，直至20號(hào)才有少許凈投放，包括一連串近期出臺(tái)的房地產(chǎn)限貸政策信號(hào)已顯示出央行貨幣政策轉(zhuǎn)向中性偏緊，資本市場(chǎng)等去杠桿的步伐開始加快。
